Ethena (ENA): fundamentos y acciones explican su momentum
Ethena Labs y su token de gobernanza ENA están protagonizando uno de los momentos más vibrantes de su historia. Durante julio de 2025, la criptomoneda ha superado un rally sorprendente: más de 40 % de ganancia en solo una semana, convirtiéndose en una de las principales ganadoras entre los activos top‑100 por capitalización de mercado.
Activación del fee‑switch para sENA
En julio, Ethena activó la propuesta de compartir los ingresos del protocolo con los holders de sENA, la versión stakeada de ENA. Este mecanismo permite repartir parte de las tarifas generadas en la mint de USDe (su stablecoin sintética) y otras fuentes. La activación fue posible tras alcanzar hitos clave: más de USD 6 mil millones de USDe en circulación, ingresos acumulados superiores a USD 250 millones, listados en exchanges líderes y reservas adecuadas.
Listados estratégicos y especulación retail
El listing en Upbit (con pares KRW, BTC y USDT) impulsó el volumen de trading en Corea, aumentando un impresionante 370 % hasta USD 1.2 mil millones en un día, generando presión compradora inmediata.
Programas institucionales y rachados tokenómicos
La creación de StablecoinX Inc. con USD 360 millones levantados incluyó un plan de recompra de ENA por USD 260 millones (aproximadamente el 8 % del suministro) en seis semanas, reduciendo significativamente la liquidez disponible.
Movimientos de ballenas y consolidación de supply
Recientemente, se han detectado movimientos de 1.23 mil millones ENA (~8.2 % del suministro) transferidos desde custodia institucional a una nueva wallet. Estas acciones sugieren acumulación estratégica y fortalecimiento del control institucional.
Un multisig también adquirió 14.57 M ENA (~USD 4.41 millones) desde Binance y Bybit, indicando interés a largo plazo.
Incremento del TVL y volumen récord
El TVL de Ethena alcanzó USD 7.16 mil millones según DeFiLlama, recuperando niveles no vistos desde principios de 2025. El volumen diario superó USD 1 mil millones.
Después de alcanzar un máximo cercano a USD 0.588 (día posterior al rally del 21 de julio), ENA corrigió momentáneamente a USD 0.49–0.50 antes de retomar fuerza. El precio está re-testando soportes técnicos en niveles Fibonacci de 0.618 (~USD 0.43), considerados puntos críticos para validar continuidad del rally o riesgo de consolidación.
Predicciones para agosto oscilan entre USD 0.47 y USD 0.50 (CoinCodex) o más optimistas de USD 0.74–1.08 (DigitalCoinPrice), dependiendo de la progresión del impulso y adopción del protocolo.
¿Qué hace único el momento actual de Ethena? La combinación de alineación institucional, con recompras masivas y consolidación de supply; el desbloqueo del fee‑switch estructurado, que convierte a ENA en un activo generador de ingresos pasivos para stakers; y la demanda retail global, amplificada por listados en exchanges principales.
¿Qué esperar a continuación? Retención de precios en USD 0.50–0.60 durante semanas clave, siempre que la fee-sharing se mantenga activa y haya señales de adopción adicional de USDe. La confirmación de rompimiento técnico por encima de USD 0.78–0.91 abriría espacio hacia nuevos máximos, con objetivos proyectados entre USD 0.70 y USD 1.
Por Sistemas, el 27/07/2025.
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