Mercado Libre (MELI): acción perdió 37% desde su máxima
Mercado Libre cotiza en torno a los USD 1.670, un nivel que parecía impensado hace apenas nueve meses, cuando la acción rozó los USD 2.645 en su máximo de 52 semanas. La caída acumulada supera el 37 %, y sin embargo, el consenso de analistas mantiene un price target promedio cercano a USD 2.750, lo que implicaría un upside superior al 60%. ¿Oportunidad de compra o trampa técnica en desarrollo?
El derrumbe post-earnings y la compresión de márgenes
El catalizador más reciente fue el reporte del Q4 2025, publicado el 24 de febrero. Los ingresos alcanzaron USD 8.760 millones, un crecimiento interanual del 45 % que superó las estimaciones por un margen amplio. Sin embargo, el EPS diluted de USD 11,03 quedó por debajo de los USD 12,09 esperados, lo que disparó ventas inmediatas en el after hours. La compresión de margen operativo, estimada entre 5 y 6 puntos porcentuales, responde a inversiones agresivas en envíos gratuitos, comercio cross-border, retail first-party y expansión crediticia. El portfolio de créditos creció un 90 % interanual hasta USD 12.500 millones, mientras que los usuarios activos mensuales de fintech alcanzaron los 78 millones.
Panorama técnico: death cross confirmado y tendencia bajista dominante
El cuadro técnico actual es decididamente negativo en el corto y mediano plazo. La media móvil de 50 días se ubica en torno a USD 2.023, y la de 200 días cerca de USD 1.953, ambas muy por encima del precio actual. Esta configuración configura un death cross activo, con el precio operando por debajo de todas las medias móviles relevantes (EMA-10, SMA-20, SMA-50 y SMA-200). Las señales de moving averages arrojan 12 indicadores en venta y cero en compra.
El RSI de 14 períodos se sitúa en la zona de 37–44, territorio neutral-bajo que aún no confirma sobreventa extrema (por debajo de 30), pero sí refleja momentum débil y persistente. El MACD permanece en terreno negativo, reforzando la lectura bajista de corto plazo. La tendencia de mediano plazo muestra la SMA-20 por debajo de la SMA-60, lo que profundiza la señal de debilidad estructural.
Soportes, resistencias y niveles clave
En la sesión del 14 de marzo, la acción se movió entre USD 1.645 y USD 1.695, cerrando en USD 1.665. El mínimo de 52 semanas en USD 1.631 funciona como soporte inmediato; una ruptura por debajo de ese nivel abriría espacio hacia la zona de USD 1.550–1.620. Como resistencias, la media móvil de corto plazo genera fricción en USD 1.761, mientras que las medias de largo plazo presentan barreras más sólidas en USD 1.908 y USD 1.971. Recuperar el rango de USD 2.000 exigiría un cambio de estructura significativo, con volumen creciente que aún no se observa.
Volumen y señales de alerta
El volumen promedio diario ronda las 654 mil acciones, con un turnover de aproximadamente USD 975 millones en los últimos cinco días. Un dato relevante: en jornadas recientes, el precio subió con volumen decreciente, una divergencia que suele anticipar reversiones a la baja o, como mínimo, fragilidad en cualquier rebote técnico.
Fundamentos vs. precio
El mercado castiga la compresión de márgenes, pero los fundamentos operativos son sólidos. El GMV alcanzó USD 19.900 millones en Q4 (+37 % interanual), el TPV totalizó USD 83.700 millones (+42 %), y los ingresos publicitarios crecieron un 67 % en base FX-neutral. La empresa anunció una inversión de USD 3.400 millones en Argentina para 2026, un 30 % más que el plan original, con creación de 2.000 empleos. El P/E actual se ubica en 42,4x, un nivel históricamente bajo para MELI considerando su tasa de crecimiento sostenido por encima del 30 % durante 28 trimestres consecutivos. Wall Street mantiene 23 calificaciones de compra fuerte o compra, frente a solo 3 de mantener.
El escenario base apunta a una consolidación lateral entre USD 1.630 y USD 1.760 durante las próximas semanas, con la acción buscando estabilizar un piso técnico antes del próximo catalizador: los resultados del Q1 2026, esperados para mayo. Un quiebre sostenido por debajo de USD 1.630 profundizaría la tendencia bajista hacia USD 1.500–1.550. En contrapartida, una recuperación por encima de USD 1.900–1.970 (zona de medias móviles de largo plazo) señalaría un cambio de régimen técnico con potencial hacia los USD 2.200.
La gran pregunta es si el mercado está castigando un ciclo de inversión deliberado y temporal, o si anticipa un deterioro estructural de rentabilidad en un entorno de competencia creciente en Latinoamérica.
Por Sistemas, el 15/03/2026.
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